币汇币资投资率接连大涨 回补产人民人民空头

　　近日，人民人民币汇率出现久违的币汇补人连续上涨。

　　12月3日，率接连在岸人民币对美元日内连续收复6.92、涨投资空资产6.91、民币6.90、人民6.89四大关口，币汇补人刷新9月28日以来新高。率接连离岸人民币亦反应积极，涨投资空资产大涨752个基点，民币盘中升破6.88元关口。人民12月4日，币汇补人离岸人民币对美元连收六道关口涨至6.8276，率接连创下9月21日以来的涨投资空资产新高；在岸人民币对美元盘中大涨逾500个基点，一度升至9月21日以来的民币新高。12月5日，人民币对美元汇率中间价继续上调463个基点，报6.8476元。接连几天的大涨，结束了人民币此前连续七个月的下跌态势。

　　业内人士分析，消息面利好、外部压力趋缓是人民币汇率大涨的主要原因。G20峰会中美两国元首达成重要共识，停止相互加征新的关税，并就如何妥善解决存在的分歧和问题提出了一系列建设性方案。中美经贸摩擦缓和有助于提振投资者信心，缓解由于避险情绪带来的人民币贬值压力。

　　招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，全球避险情绪回落一定程度上缓解了外资对我国经济下行的担忧。大量出于避险需求做空人民币的投资者纷纷回补，削减人民币空头头寸。本周前两日陆股通累计流入资金164.33亿元增持A股，这在历史上已是较快的流入速度，从债券交易员反馈的情况来看，人民币债券近日也同样得到了境外机构积极增持。

　　同时，美元指数近日出现明显回落也带动人民币被动升值。12月4日，美元指数触及近10日低点，跌落97关口至96.443，人民币再次呈现“相对强势”。

　　从国内形势来看，最近央行连续29个交易日暂停短期流动性投放，中美利差在低位呈现企稳态势，亦有助于人民币汇率趋稳。

　　此外，有关部门早前采取的系列对冲外汇市场顺周期性行为的举措，比如恢复对远期购汇征收20%的外汇风险准备、重启逆周期因子等也对稳定人民币汇率发挥了重要作用。特别是在香港发行200亿元离岸央票，回收了人民币在离岸市场上的流动性，从而提高了离岸拆借利率成本，打击了人民币做空势力。

　　展望后市，多数观点认为，人民币汇率趋势性的扭转有待基本面出现切实改善，短期内来看，人民币对美元汇率跌破7这个整数关口的可能性进一步下降。中国银行国际金融研究所研究员王有鑫表示，人民币汇率支撑因素包括：中国市场进一步开放引来外资流入，且央行货币政策工具箱中稳定汇率的工具较多；央行在离岸人民币发行央行票据可稳定离岸人民币预期；美国经济扩张周期进入后半程，新兴市场脆弱性上升等因素将加大美国经济潜在风险。

　　也有专家表示，对人民币继续趋势性升值要持谨慎态度。美联储加息未止，我国经济增长仍面临下行压力，中美贸易摩擦还有不确定性，这都将影响人民币汇率后续走势。